濮阳市| 渑池县| 满洲里市| 阿坝县| 常山县| 郴州市| 和静县| 天水市| 石台县| 长丰县| 阿拉善右旗| 昌邑市| 翼城县| 游戏| 五华县| 鹰潭市| 青田县| 大港区| 牟定县| 嘉善县| 龙川县| 观塘区| 恩施市| 八宿县| 原平市| 开封市| 宁夏| 宁津县| 西畴县| 宝坻区| 清水河县| 阿拉善盟| 杂多县| 昌吉市| 德江县| 阳东县| 利川市| 内丘县| 丰顺县| 溆浦县| 海安县| 德令哈市| 阆中市| 青州市| 长顺县| 通化市| 博客| 台南市| 太原市| 营口市| 茶陵县| 拉孜县| 景东| 商洛市| 威宁| 绥江县| 大足县| 咸宁市| 陈巴尔虎旗| 虹口区| 界首市| 鄂温| 南宁市| 新乐市| 麟游县| 泰州市| 丰顺县| 南和县| 凤阳县| 罗田县| 宁陕县| 莎车县| 锡林郭勒盟| 蕉岭县| 海阳市| 琼海市| 类乌齐县| 镇巴县| 桑植县| 甘德县| 富民县| 富川| 红原县| 张家港市| 鄯善县| 广水市| 武安市| 临湘市| 沁源县| 吉水县| 渭南市| 额尔古纳市| 定州市| 衡水市| 霍邱县| 武安市| 石家庄市| 富裕县| 德州市| 涟源市| 无棣县| 宣武区| 乃东县| 三原县| 璧山县| 建德市| 峨山| 屏东市| 岳阳县| 巨鹿县| 上饶市| 长宁县| 垣曲县| 凤台县| 罗定市| 阿拉尔市| 鄂尔多斯市| 武鸣县| 海晏县| 平湖市| 舟山市| 东海县| 临江市| 资讯| 吉林省| 桓仁| 京山县| 英德市| 永新县| 安泽县| 腾冲县| 阜阳市| 双柏县| 津南区| 高州市| 自贡市| 兴和县| 荥经县| 达尔| 闻喜县| 夏津县| 横峰县| 岳池县| 泾阳县| 化隆| 新河县| 苍溪县| 汨罗市| 凤山市| 耒阳市| 军事| 广宁县| 浑源县| 合山市| 新巴尔虎右旗| 怀仁县| 广元市| 高阳县| 乐亭县| 大埔县| 建瓯市| 山阳县| 仁布县| 西宁市| 临汾市| 安泽县| 兴化市| 万全县| 临泽县| 古丈县| 宁安市| 宝应县| 洪洞县| 福泉市| 嵊泗县| 盘锦市| 彰化县| 邹城市| 宁晋县| 新密市| 明星| 金溪县| 江北区| 永善县| 西贡区| 铁岭县| 司法| 清原| 哈密市| 丰台区| 微山县| 西丰县| 牟定县| 许昌县| 余姚市| 蒲城县| 和龙市| 梅州市| 清徐县| 祁阳县| 金华市| 山丹县| 靖江市| 泊头市| 永春县| 永嘉县| 凤翔县| 清水县| 延庆县| 东丽区| 凤城市| 堆龙德庆县| 拉孜县| 盐源县| 中方县| 丹棱县| 金乡县| 兰考县| 股票| 永兴县| 凤山市| 孝感市| 华亭县| 山东省| 金川县| 鄯善县| 右玉县| 吉林省| 宜兴市| 竹溪县| 溆浦县| 连州市| 中宁县| 湾仔区| 海林市| 浮山县| 清镇市| 寿宁县| 秦皇岛市| 平谷区| 沙洋县| 平谷区| 威信县| 海宁市| 白河县| 虞城县| 新竹县| 宿州市| 三门峡市| 彝良县| 无为县| 临江市| 乌兰浩特市| 黎川县| 永福县| 驻马店市|

大师用车|别再花冤枉钱 细数汽车装饰的几大误

2018-12-11 04:10 来源:硅谷网

  大师用车|别再花冤枉钱 细数汽车装饰的几大误

  而且我想要女孩,如果生的是男孩的话又是有另一套计划,起码以后房子得多一间;即使生了女孩,现在住宿空间也需要拓展。土耳其近期在阿夫林获得的胜利固然是对库尔德武装施加持续军事压力的必然结果,但在此前的战事中,土军一直保持对库尔德武装逐步合围推进的策略,未能大量歼灭库尔德武装的有生力量,却在交战中损失了包括豹2型主战坦克在内的多种先进装备和一定数量的战斗人员。

《日本经济新闻》的最新报道提到,中国在《十三五国家科技创新规划》中提出建设知识产权强国的目标。我身上的重担把我压得喘不过气。

  城乡教育之间存在巨大差异的问题,由来已久。作为艺人的助理也算是近水楼台先得月,特别是一些明星对自己跟随多年的助理更是出手大方。

  面对姐妹们的心意,阿娇表示如果有生女儿的话,把婚纱传给女儿,一代传一代、当作传家之宝。其中,最能够感受到他内心面临崩溃的,无疑是同是门将的曾诚,作为门将被灌那么多球,如同遭受重大打击一样,不管对手有多强。

优秀的女孩都是靠自己的才华,来赢得大家的尊重及喝彩。

  第二节,尤利斯上篮命中,太阳取得30-23领先,不过希尔马上两分打成还以颜色,此后两队比分交替上升,8分35秒,史密斯造杀伤,两罚全中后,骑士将比分追成33平,随后格林三分命中,篮网外线三分不中,克拉克森抓住机会快攻抛投命中,骑士瞬间取得5分领先,太阳请求暂停,可是效果并不理想,乐福三分命中,史密斯又连续命中两记三分,比分瞬间拉开到12分,5分09秒,乐福上篮命中,骑士打出20-2高潮,取得14分领先,3分54秒,乐福再中三分,骑士55-37领先,此后骑士命中率下降,不过骑士还是以62-45领先进入中场休息。

  那些能够完成完整的教学历程,且成绩足以进入大学的孩子,实在算得上是幸运儿。据澎湃新闻报道,易纲的发言全程20分钟,他在发言中回顾了2017年的宏观经济和货币政策,阐述中国金融的三大主要任务和主要风险。

  在如此丰硕的战果面前,土耳其政府是否会及时收手?库尔德武装未来的命运又如何?从目前形势看,美俄土叙和库尔德各方虽然尚未明确表态,但各方在台面下的暗战无疑已经开始。

  不成功则是另一个。女方的好友近来在杂志爆料,指她7月或8月时会选在伦敦豪宅举办婚礼,据知情人士透露,朱莉对这位英国富商相当倾心,尽管6个子女很喜欢皮特,但也乐意看到妈妈开心,因此会帮忙一起筹备。

  球迷的要求很简单,只要在比赛中拿出积极的态度,球迷就会给他们送上掌声,胜负倒在其次,毕竟中国球迷对输球早已习以为常。

  库兹马借助末节独得15分的爆炸性演出,他也是轰下全场最高的25分,以及唯一的25+10数据,展现出超强的进攻爆炸力。

  而比伯身边的朋友均表示比伯的心里依然只有赛琳娜,并不会移情别恋。他说:看到一些农村孩子、流动儿童受教育那么难那么苦,我着急!俞敏洪也来自农村。

  

  大师用车|别再花冤枉钱 细数汽车装饰的几大误

 
责编:神话
 股票/基金   微博   新闻   个人门户  search2

787期

往期回顾 

更多 

 

华凯创意营运资金紧张 业绩稳步增长之下已暗藏隐忧

来源:和讯网

导 语

 8月19日,湖南华凯文化创意股份有限公司(下文称“华凯创意”)的招股说明书出现在证监会官网,紧接着证监会在官网上公布了本次IPO的反馈意见书。事实上,这已不是华凯创意第一次冲刺IPO。公开资料显示,华凯创意曾于2018-12-11报送招股说明书,但今年2月,证监会因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”,中止其IPO审查。根据IPO预披露更新文件,我们了解到这家被深创投与达晨争相潜伏的布展公司,在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧:华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

业绩稳步增长之下已暗藏隐忧 政府预算影响付款进度

在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧,华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

预披露更新文件显示,2013年末、2014年末、2015年末及2018-12-11,公司应收账款的账面价值分别为8496.25万元、1.27亿元、1.91亿元以及1.47亿元。与此同时,公司的存货也在不断增加。公司2013年末至2016年6月末的存货账面价值分别为1.54亿元、2.33亿元、2.21亿元及2.86亿元。

各期末应收账款余额占当年营业收入的比例分别为21.71%、31.57%、43.13%及47.23%,呈逐年攀升态势。

存货构成中主要为空间环境艺术设计项目建造合同形成的已完工未结算资产(即工程施工),2013年至2016年6月末的工程施工金额分别占同期末存货账面价值的97.20%、98.93%、99.36%及99.42%。

华凯创意方面表示,公司综合布展类空间环境艺术设计项目客户付款进度慢于项目完工进度,造成了工程施工余额随着业务规模扩大而持续增加。与此同时,部分项目由于政府预算不足无法及时支付进度款,造成项目竣工验收等待时间长,公司在完成竣工审计结算程序之前,不能按照合同约定的节点确认全部项目收入的工程结算,造成工程施工期末余额较大。

针对这一问题,证监会在反馈意见中提出:“请发行人进一步披露经济发展周期、地方政府财政实力对发行人业务拓展及回款的影响,发行人报告期内签署的项目是否均被纳入当地政府预算中、在政府债务整体居高的情形下是否存在回款风险,如有,请发行人补充披露业务拓展及回款所面临的风险。”

营运资金紧张 实控人持股或下降

由于所处行业的原因,华凯创意的单个项目合同金额较大,公司在报告期内承接的合同金额超过5000万元的项目就超过10个,单一项目对公司收入影响较大,有时即使公司大型项目投标中标并签订合同,也有可能由于客户调整项目方案等原因而影响项目进度,从而影响收入确认的速度,公司未来收入可能存在较大波动。

除此之外,按照行业惯例,一个项目从前期制作标书起就需要公司持续不断地投入资金:比如在投标过程中缴纳一定数额的投标保证金;中标后缴纳履约保证金;在工程施工时,公司还需要进行持续的资金投入以完成项目进度;在完成项目约定进度后,须由发包方审核确认后,公司方能取得项目工程进度款。然而在项目竣工并进行审计结算后,客户一般会按照合同金额扣留5%的质量保证金。此外,由于客户多为政府部门,付款审批流程复杂,并且受当年预算影响,公司取得进度款、结算款的周期较长。

另一方面,工程项目中的民工工资、部分多媒体设备采购款等费用要求及时支付;并且公司管理人员工资、日常经营费用支出较大,经营性资金支出保持一定刚性。

多种因素作用下,华凯创意的经营活动现金流状况不佳,在2013年和2014年,公司销售收现比低于成本付现比,2014年甚至出现净利润为3658.04万元,经营活动现金流量净额为-4006.04万元的情况。

2013年,华凯创意因临时性资金周转、银行贷款还旧借新周转需要,向李惠莲、周怀华、何志良三名自然人进行短期资金拆借,拆借金额达2100万元,对此证监会也提出质疑,要求保荐机构和律师说明发行人是否对控股股东存在资金依赖、该事项是否会对发行人的独立性产生不良影响等问题。

自成立以来,华凯创意进行多次融资,其股东阵营中也出现了深创投、文旅基金、柏智方德这样的投资机构的身影,与此同时公司股权也变得比较分散。股权分散在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率,也可能会给公司的生产经营和发展带来潜在的影响。

深创投与达晨重仓持股

从公司股东榜来看,深创投与达晨创投的名字格外惹眼,二者分别位列第三和第四大单一股东,而前两大单一股东则是公司实控人周新华及其旗下的神来科技。具体来说,目前深创投持有华凯创意1534万股,占公司发行前总股本的16.71%;湖南文化旅游投资基金企业(有限合伙)(简称“文旅基金”)持有1111.11万股,占比12.11%。文旅基金的执行事务合伙人为湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司,该基金成立于2018-12-11。

对于机构入股情况,证监会在反馈意见中提出:2011年12月、2012年3月,深创投以货币资金两次向发行人增资;2013年11月,柏智方德以货币资金对发行人增资;2014年10月,文旅基金以货币资金对发行人增资。请公司补充披露历次增资的原因、背景和定价依据;并说明上述投资者追溯到自然人股东或国有股东的股权结构,以及上述投资者及其股东所投资的其他企业的基本情况等。

从财务数据来看,华凯创意2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为4.36亿元、4.82亿元、1.72亿元,实现净利润3658.04万元、3686.87万元、915.49万元。不过,公司的经营活动产生现金流量净额却与业绩稳步增长并不相符,分别为-4006.04万元、3757.46万元、-786.05万元。对此,证监会在反馈意见中提出:“请发行人结合企业生产经营模式详细补充说明净利润与经营活动产生的现金流量净额变化不一致的数量分析。”

值得一提的是,预披露更新文件显示,公司副总经理杨红爵曾担任长沙田园电子科技有限公司(简称“田园电子”)法定代表人。报告期内,华凯创意与田园电子存在多笔交易。2018-12-11,杨红爵辞去田园电子法定代表人职务。证监会对此要求:“请发行人说明田园电子的股权结构,田园电子的股东与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员、发行人供应商和客户之间是否存在关联关系;发行人采购金额在田园电子收入、利润中的占比。”

关联借款存疑

由于资金较为紧张,华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金(如下表)。然而,公司对于借款利率的说明却含糊其辞:按适时市场利率计算利息。

有不愿透露姓名的专业人士指出,过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见,如今华凯创意对拆借利率并无详细说明,不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定,公司向股东借款,其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以,若双方果真存在高利贷关系,不仅涉嫌利益输送,而且违法。长远来说,管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重,希望公司能认真对待信息披露。

其他新股消息

微博热议更多

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
紫金银行 36608.8889 3.14 2018-12-11
华培动力 4500.0000 2018-12-11
爱朋医疗 2020.0000 2018-12-11
新农股份 3000.0000 14.33 2018-12-11
隆利科技 1816.5300 20.87 2018-12-11

往期回顾

华凯创意发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,060万股
发行后总股本 不超过 12,238.11 万股
注册资本 9,178.11 万元
法人代表 周新华
保 荐 人 西部证券股份有限公司

华凯创意的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
文化创意与科技融合研发中心建设项目 5,913.20
影视动画制作与多媒体应用测试基地建设项目 13,392.13
信息化系统建设项目 2,256.00
补充营运资金项目 9,042.73

华凯创意的主要财务数据

科 目 2016年度(1-6) 2015年度 2014年度
营业收入(万元) 17,219.96 48,150.10 43,574.56
净利润(万元) 915.49 3,686.87 3,658.04
利润总额(万元) 1,101.98 4,288.26 4,308.93

财经中国思

CopyRight © 和讯网 和讯信息科技有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究
灵石县 五通桥 铜陵市 景谷 汉寿
额济纳旗 鸡东 龙游县 广宗 阳西县